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科创板来了:“孩子们”该长大了

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【字体: 2019-06-28作者:辛辰 访问量:35

核心观点

1. 科创板和注册制对于中国资本市场的参与者来说提出了更高的要求

2. 上市公司金融机构投资者如果不能快速的成长适应愈加国际化的市场的发展进程必然会被逐步淘汰

3. 更加成熟健全的监管制度将成为资本市场进一步发展的保障


距离科创板打开大门正式迎客的日子越来越近许多投资者也都摩拳擦掌跃跃欲试打算试水其中了但是科创板真的是锦鲤畅游的金池么还是只是又一个新的创业板

 

从目前披露的各类信息看科创板定位于新一代信息技术高端装备新材料新能源节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业这也是科创板与沪深主板中小板创业板之间的区别所在和创业板相比科创板更加突出科创这一概念与创业板依然更加关注规模等传统上市审核要素的特点不同科创板具有明确的行业导向性也是国家利用资本市场去引导辅导战略性新兴产业发展的布局之一

 

那对于上市公司金融机构投资者和管理者来说科创板的到来意味着什么呢上周召开的关于为设立科创板并试点注册制改革提供司法保障的若干意见的新闻发布会上中国证监会副主席李超表示在上交所设立科创板并试点注册制目前进展比较顺利改革有两个目标一是科创设立科创板支持科创企业利用资本市场更好发展二是制度创新针对资本市场基本制度进行改革包括发行审核承销管理信息披露上市后的持续监管交易制度退市制度等

 

当科创板和注册制携手走来证券行业的所有参与者必然要迎来一个新的时代在这个时代快速成长是必然的趋势


1

上市公司

从上市公司的角度科创板和注册制的来临对于高科技行业的初创企业来说无疑是一个福音资本市场的拥抱和助力能帮助有真材实料的企业更快更好的发展在科技进步节奏不断加快的今天越快越早越方便的获得资本的支持也更有机会在竞争中脱颖而出因此从这一点看这无疑是一大利好

 

但是另一方面这些相对来说更加稚嫩的企业在自身管理尤其是规范管理方面需要提高自觉自省在资本市场中依法经营而不是面对骤然增多的获利机会迷失其中忘却了当初的创业初心面对科创板的到来上市公司自身需要更加自觉自强


2

证券机构

今年年初上交所就发布的有关科创的相应文件包括科创板上市公司持续监管办法(试行)关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见上交所发布了六个监管细则明确了科创板的上市审核规则发行与承销办法上市委员会管理办法等就实操性内容进行了规定

 

相关规定中对于证券机构尤其是保荐机构的责任进行了深入的明确通过申报时保荐人同步交存工作底稿审核中根据需要启动现场检查事后监管给予冷淡对待等措施推动落实保荐人证券服务机构尽职调查审慎核查的职责更好发挥中介机构看门人作用此外保荐机构被要求跟投也进一步绑定了证券机构的利益和责任因此科创板渐行渐近证券机构要学会更加负责


3

投资者

科创板对于合格投资者的要求相对于主板中小板和创业板更严格这也符合目前中国A股市场的投资者群里的特征在依然有较多个人投资者直接参与证券投资交易的今天中国A股市场投资者的专业度和成熟度都还有待进一步提高

 

不论如何强调股市不是赌场但是依然有很多投资者尤其是个人投资者怀揣着以小博大一夜暴富的心态进入股市甚至不惜加杠杆但是却不做深入的研究与分析听消息投资见涨就追见跌就抛只接受盈利不能忍受亏损不论从投资能力还是投资心态上中国的投资者都还需要快速的成长才能适应日渐和国际接轨的中国市场


4

管理者

随着沪伦通的开启蚂蚁金服牵手先锋集团中国资本市场和国际资本市场的对接正变得越来越广泛要适应这样必然的趋势正如前文所述中国市场的上市公司金融机构投资者都需要更加成熟同样更加国际化的金融市场也给管理者提出了新的课题

 

近期的一系列金融会议也体现出政策层进一步规范资本市场加强体系建设和法治化管理管理的决心科创板和注册制的临近也将迎来更加强健的管理者

 

因此可以说科创板的推出将是一个很好的让中国金融市场的参与者成长的机会不守规矩的上市公司让其付出代价缺乏责任心的金融机构让其风险共担不成熟的投资者让市场给他上课同时一个与时俱进的更加发达的管理体系将作为其保障科创板不只是融资和投资的机会也是中国资本市场成长的机会


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